今年煤價(jià)漲跌“七步曲”

今年已經(jīng)過(guò)去10個(gè)多月，從北方港口煤炭交易價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，的確讓人大跌眼鏡。發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤實(shí)際交易價(jià)格從年初的510元/噸下跌到11月上旬的360元/噸，直降150元/噸。而回顧去年同期，發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤，從年初的620元/噸降至十一月初的510元/噸，每噸下跌了110元/噸。

今年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和能源結(jié)構(gòu)改善的情況下，下游煤炭需求持續(xù)低迷，電廠日耗低位。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之下，發(fā)煤企業(yè)和貿(mào)易商輪番頻繁降價(jià)，造成北方港口煤炭平倉(cāng)價(jià)大幅下跌。大部分發(fā)煤企業(yè)處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，資金鏈面臨斷裂，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以維持，紛紛減少了銷(xiāo)售和發(fā)運(yùn)數(shù)量，鐵路港口發(fā)運(yùn)量也出現(xiàn)減少，沿海煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)供運(yùn)需三低態(tài)勢(shì)。

01

年初開(kāi)始，市場(chǎng)形勢(shì)就不樂(lè)觀

從年初開(kāi)始，我國(guó)投資、消費(fèi)、進(jìn)出口等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)走低，下游主要產(chǎn)業(yè)不景氣，導(dǎo)致煤炭等基礎(chǔ)能源消費(fèi)需求不足，市場(chǎng)供給大于需求。在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以及國(guó)家加大節(jié)能減排、治理環(huán)境污染等因素影響下，我國(guó)煤炭需求受到抑制，尤其主要煤炭消費(fèi)腹地華東、華南地區(qū)煤炭消費(fèi)量大幅減少，而“三西”煤炭產(chǎn)能釋放，北方港口和輸煤鐵路運(yùn)能提高過(guò)快，造成煤炭大通道不暢通，煤炭市場(chǎng)供大于求壓力加大。從二月份臨近春節(jié)開(kāi)始，北方港口出現(xiàn)煤炭交易減少，港口空泊現(xiàn)象增多，場(chǎng)存走高、下水量偏低的現(xiàn)象。重壓之下，北方港口煤炭交易價(jià)格進(jìn)入下跌軌道。

02

電廠耗煤水平低，主要消耗自身庫(kù)存

在電廠耗煤量偏低的情況下，為節(jié)省資金和降低成本，電力集團(tuán)普遍將合理庫(kù)存數(shù)量進(jìn)行下調(diào)，造成今年重點(diǎn)電廠存煤偏低，但由于日耗偏低，可用天數(shù)卻保持高位。年初至5月初，受下游消極采購(gòu)、保持合理庫(kù)存影響，重點(diǎn)電廠存煤大幅下降，從年初的9454萬(wàn)噸下降到5月10日的5505萬(wàn)噸。工業(yè)下行壓力加大，下游需求減少，華東、華南地區(qū)火電廠積極消耗自身高位的庫(kù)存，減少采購(gòu)數(shù)量，促使拉運(yùn)數(shù)量走低。北方港口煤炭發(fā)運(yùn)量持續(xù)走低，比去年同期出現(xiàn)大幅下滑。在煤炭市場(chǎng)低迷運(yùn)行的情況下，煤炭企業(yè)紛紛開(kāi)展降價(jià)促銷(xiāo)活動(dòng)，煤炭?jī)r(jià)格開(kāi)始了下跌之旅。在秦皇島港，發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤實(shí)際交易價(jià)從年初的510元/噸下跌到四月底的410元/噸，直降100元/噸。

03

5月份，出現(xiàn)一波小陽(yáng)春

進(jìn)入5月份，由于下游電廠煤炭庫(kù)存降至5年來(lái)新低，部分電廠存煤可用天數(shù)降至10天左右;且此時(shí)，煤炭?jī)r(jià)格基本觸底，電廠和貿(mào)易商抓住時(shí)機(jī)，紛紛抄底;加大采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)力度，到港拉運(yùn)船舶較大幅增加，沿海煤炭運(yùn)輸凸顯火爆景象。從5月中旬開(kāi)始，在電廠強(qiáng)力補(bǔ)庫(kù)的情況下，部分低硫和用于配煤的低卡煤出現(xiàn)緊缺;大型煤企抓住機(jī)遇，小幅上調(diào)煤價(jià)，促使環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)止跌企穩(wěn)，并小幅上漲。

但是，資源階段性緊張，并不代表市場(chǎng)供大于求格局已經(jīng)改變;而煤價(jià)小漲也不代表市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)好，主要原因是：部分煤企減少煤炭發(fā)運(yùn)，而此時(shí)需求增加，電廠階段性補(bǔ)庫(kù)，帶來(lái)的資源暫時(shí)性緊張，帶動(dòng)煤價(jià)小幅上揚(yáng);多個(gè)煤種出現(xiàn)5-10元/噸的小幅上漲，對(duì)煤企來(lái)說(shuō)，無(wú)濟(jì)于事，起不到改變市場(chǎng)格局的作用。五月下旬到六月份，盡管沿海煤炭運(yùn)輸趨向繁忙，煤炭企業(yè)增加發(fā)運(yùn)量，下游用戶(hù)拉煤積極，海運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)連續(xù)上調(diào);但煤炭市場(chǎng)供大于求格局沒(méi)有變化，優(yōu)劣勢(shì)均在，這一階段，煤價(jià)變化不大。

04

七月份，煤價(jià)保持穩(wěn)定

七月份，雖然已經(jīng)進(jìn)入夏季，高溫天氣的增多、范圍的擴(kuò)大，全社會(huì)降溫制冷負(fù)荷得到提升，南方用電量增加;但受工業(yè)需求低迷、水電出力多等因素影響，水電增加對(duì)火電的擠壓較為明顯，沿海電廠煤炭需求沒(méi)有出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈。經(jīng)歷了階段性搶運(yùn)之后，沿海電廠依靠著高位的庫(kù)存，對(duì)北方港口煤炭維持剛性采購(gòu)。沿海煤炭運(yùn)輸再次步入低谷。

煤價(jià)方面，由于下游用戶(hù)庫(kù)存充裕，電廠日耗量漲幅不大，市場(chǎng)供應(yīng)整體寬松。七月份，呈“有夏無(wú)峰”態(tài)勢(shì)。北方港口煤炭平倉(cāng)價(jià)格繼續(xù)保持平穩(wěn)，并處于底部徘徊。發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤實(shí)際交易價(jià)格穩(wěn)定在410元/噸左右。六、七月份，有利和不利因素均在，環(huán)渤海煤價(jià)幾乎紋絲不動(dòng)。

05

八月份煤價(jià)延續(xù)穩(wěn)定，九月需求下降

八月份，市場(chǎng)形勢(shì)趨好，高溫酷暑天氣，增加了用電負(fù)荷。處于夏季電力和煤炭消費(fèi)的高峰時(shí)段，電力消費(fèi)維持較高水平，沿海六大電廠日耗合計(jì)升至70萬(wàn)噸的高位，帶動(dòng)煤炭需求的增加，對(duì)煤價(jià)產(chǎn)生積極影響。八月份，煤價(jià)保持在410元/噸。

九月份，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，加之南方降雨逐漸增多，電廠日耗下降，下游需求出現(xiàn)減弱。煤炭市場(chǎng)不容樂(lè)觀，煤價(jià)更是失去上漲的動(dòng)力。正值大秦線(xiàn)秋季集中修前夕，用戶(hù)絲毫沒(méi)有搶運(yùn)補(bǔ)庫(kù)的欲望。南方水電運(yùn)行沒(méi)有減弱，三峽等水利樞紐送電量繼續(xù)保持高位，“西電東送”數(shù)量保持一定水平，沿海地區(qū)購(gòu)買(mǎi)外購(gòu)電數(shù)量有增無(wú)減。九月份，正值用煤淡季，煤價(jià)出現(xiàn)了10-15元/噸的下跌。

06

十月份，煤企繼續(xù)降價(jià)促銷(xiāo)

十月份處于煤炭消費(fèi)淡季，天氣轉(zhuǎn)涼，民用電負(fù)荷下降;此時(shí)，冬季耗煤高峰還沒(méi)有到來(lái)，電廠耗煤大幅減少。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)面臨較大的下行壓力，發(fā)電量和用電量增速放緩，加上清潔能源的高效利用和特高壓輸電的快速增長(zhǎng)，對(duì)火電形成強(qiáng)勢(shì)擠壓，沿海六大電廠日耗走低，拉煤積極性下降。根據(jù)需求低迷的現(xiàn)狀，神華、中煤等大型發(fā)煤企業(yè)出臺(tái)優(yōu)惠政策繼續(xù)開(kāi)展降價(jià)促銷(xiāo)。10月9日，神華發(fā)布了10月份下水煤價(jià)格量大優(yōu)惠政策，對(duì)主力煤種價(jià)格進(jìn)行了下調(diào)。即使面臨大秦線(xiàn)檢修，也阻擋不煤價(jià)的繼續(xù)下跌。

動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下跌，下游用戶(hù)對(duì)市場(chǎng)繼續(xù)下跌的預(yù)期強(qiáng)烈，觀望態(tài)勢(shì)濃厚，沿海動(dòng)力煤價(jià)格到十月份仍未見(jiàn)底。十月份一個(gè)月，煤價(jià)下跌了25元/噸。

07

十一月初，煤價(jià)出現(xiàn)穩(wěn)定勢(shì)頭

進(jìn)入十一月份，上旬，煤價(jià)保持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)中下旬，煤價(jià)也不會(huì)大幅下跌。首先，十月底，煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合同煤、中煤、神華、伊泰等四大煤企召開(kāi)會(huì)議，就聯(lián)合穩(wěn)定價(jià)格達(dá)成共識(shí)，確定年底前不再降價(jià)，在很大程度上助推煤價(jià)企穩(wěn)止跌。其次，冬儲(chǔ)將展開(kāi)，我國(guó)東北、華北、華東等地氣溫下降，將拉動(dòng)電廠耗煤量增加，市場(chǎng)將走好。此外，我國(guó)西南地區(qū)水電運(yùn)行不好，湖北、湖南、安徽等沿江電廠也將增加北方港口煤炭的拉運(yùn)，促使北方港口煤炭交易量將有所增加。再次，十二月份，煤炭、電力等企業(yè)將就明年煤炭?jī)r(jià)格召開(kāi)銜接會(huì)議;在銜接會(huì)召開(kāi)之前，煤企往往會(huì)不再降價(jià)，甚至?xí)鲃?dòng)上調(diào)價(jià)格，確保在新一年度的價(jià)格談判中提高話(huà)語(yǔ)權(quán)。