沿海動力煤“反轉”能否帶動整體煤市小漲？
????進入5月中下旬后，我國沿海地區(qū)動力煤市走勢開始不斷向好發(fā)展，尤其低硫、低卡優(yōu)質煤成交情況顯著好轉，需求方采購積極性提升，推漲實際成交價小漲5-10元/噸，一定程度增強市場信心。與此同時，航運市場亦出現(xiàn)年初至今相對繁榮景象，海運價不斷飆升，漲勢喜人，漲幅甚至已遠超煤價。然而主產(chǎn)地方面則呈另一種景觀，煤企產(chǎn)銷存水平變化不大，用戶拉煤亦不溫不火，在此期間，出現(xiàn)嚴重的產(chǎn)港背離現(xiàn)象。沿海動力煤后市是“反轉”，抑或是“曇花一現(xiàn)”，能否帶動整體煤市小漲，煤價將筑底反彈？本文將從以下幾個方面進行分析。
??? 主產(chǎn)地煤市年初至今整體呈止跌企穩(wěn)態(tài)勢
??? 煤炭“三西”主產(chǎn)地方面，仍看不到好轉希望，即使“迎峰度夏”傳統(tǒng)用煤、用電旺季已到，但受下游用戶看淡后市，存煤充足影響，觀望心態(tài)較濃厚，進貨謹慎，基本均采購壓價限采政策。近日大部分地區(qū)國企大礦均維持正常生產(chǎn)，但中小型礦利潤微薄，甚至虧損嚴重，平均開工率僅45%-60%，經(jīng)營壓力有增無減。以內蒙古地區(qū)為例，從當?shù)孛禾烤至私獾降臄?shù)據(jù)顯示，鄂爾多斯市伊旗地區(qū)共煤礦70座，現(xiàn)已停產(chǎn)35座，技改、在建7座，維持生產(chǎn)的僅28座；以伊旗地區(qū)為例，整體開工率不到50%，且90%以上煤礦均處虧損狀態(tài)，生產(chǎn)經(jīng)營較困難。
??? 大型煤企聯(lián)合挺價難敵整體下游需求不旺
??? 年初至今，我國動力煤價累跌100元/噸左右，山西等部分地區(qū)降幅更大，與去年同期比，形勢有所惡化，尤其4月，更是進入“3”字頭。進入5月后，受“迎峰度夏”、宏觀經(jīng)濟政策刺激、煤企虧損嚴重等因素影響，供應方挺價意識增強，再加上需求略有好轉等利好力量集聚，沿海大型煤企下水煤銷售價普漲5-10元/噸。其中，中間商活躍度明顯大于下游終端用戶，且部分貨物堆存在長江沿岸，出現(xiàn)久違的小囤貨現(xiàn)象，以待后市漲價。
??? 但進入6月后，雖環(huán)渤海港動力煤價綜合指數(shù)仍在小幅上行，且漲幅略有擴大，但后勁不足，中間商及部分下游工業(yè)企業(yè)短期內補庫帶動起的需求量上漲低于預期，市場情緒再度陷入偏悲觀狀態(tài)。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，5月下旬至今沿海煤價上漲，其中煤種結構有待考究，調研信息顯示，資源緊張，出現(xiàn)供不應求的品種多為低硫、低卡煤，而非各煤種普漲，Q5500及以上或高硫煤實際成交價則并未出現(xiàn)多大變化。進入6月后，海運費首先出現(xiàn)顯著下滑，北方港煤市缺乏持續(xù)性推漲力量，但經(jīng)前期集中補庫后，電企存煤充足，中下旬煤炭需求環(huán)節(jié)出現(xiàn)空檔期，預計后期市場煤實際成交價小幅下滑風險或將加大。
??? 水電發(fā)力，搶占火電市場份額
??? “屋漏偏逢連夜雨”，今年南方地區(qū)降水充沛，5月前水電雖有發(fā)力，但對火電市場沖擊力度有限，尚未形成規(guī)模，但5月底6月初開始，大幅搶占火電市場份額，三峽開機數(shù)大大恢復，26臺中已開22臺，負荷率高達近85%。工業(yè)用電形勢無顯著好轉，僅靠民用制冷系統(tǒng)拉動情況下，再加水電發(fā)力，沿海6大電廠日耗煤量大幅下滑，持穩(wěn)運行在55萬噸以下低水平，存煤可用保持在20天以上。據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，現(xiàn)下游高耗能行業(yè)運行亦非常不景氣，如山東棗莊地區(qū)有大型水泥廠計劃6月停產(chǎn)一段時間，鋼廠則因原料鐵礦石大幅漲價而成本壓力倍增等，工業(yè)用電后市不容樂觀。
??? 中澳自貿(mào)協(xié)定或將于近日正式簽署，利空內貿(mào)煤
??? 最新消息報道，繼中韓自貿(mào)區(qū)協(xié)定正式簽署后，中澳自貿(mào)區(qū)協(xié)定也將于近日正式簽署。據(jù)談判結果，在開放水平方面，澳大利亞對中國所有產(chǎn)品關稅最終均降為零，中國對澳大利亞絕大多數(shù)產(chǎn)品關稅最終降為零。從內貿(mào)煤角度看，該政策對動力煤品種影響最大，屬利空性質，2009年至今，澳煤在我國進口煤總量中比重不斷增加，對我國煤市沖擊力度可與印尼煤相媲美。6-8月是“迎峰度夏”傳統(tǒng)用煤旺季，若該協(xié)定在此期間生效執(zhí)行，澳煤成本線下滑，我國進口量或將有所增加，與不斷增加的水電共同夾擊沿海煤市，壓制煤價反彈空間。
??? 與此同時，煤市后期整體交投氣氛能否好轉，亦主要依靠民用制冷系統(tǒng)對煤價拉漲作用，但從當前下游電廠平均機組負荷水平看，不容樂觀，甚至偏悲觀，基本可確定，煤市供需反轉最起碼不會出現(xiàn)在今年。年初至今，我國煤炭行業(yè)供大于求格局其實從未改變，正如某煤企銷售負責人所言：“人心思漲，大不過市場規(guī)律，下游工業(yè)企業(yè)普遍行情不景氣，且面臨產(chǎn)能過剩問題，煤炭行業(yè)困境，冰凍三尺非一日之寒，大洗牌已在所難免”。
