整合+轉(zhuǎn)型 煤炭故事多

“多數(shù)煤炭上市公司為國(guó)企，故事多，目前正處于重組整合的有利時(shí)間，產(chǎn)業(yè)集中度將大幅上升。部分煤炭企業(yè)將從生產(chǎn)性企業(yè)轉(zhuǎn)型為生產(chǎn)服務(wù)型企業(yè)，同時(shí)向新能源方向轉(zhuǎn)型，從而推升企業(yè)的估值水平。”齊魯證券的這番話道出了近期煤炭板塊拉升的最大催化劑。

　　產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、煤價(jià)持續(xù)下跌、80%以上的企業(yè)虧損，為拯救深陷困境的煤炭業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能和企業(yè)并購(gòu)重組已是勢(shì)在必行。

　　最新的統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)讓人稍感安慰，今年5月我國(guó)煤炭產(chǎn)量較上年同期減少6.1%，至3.0939億噸。今年前5個(gè)月，煤炭產(chǎn)量同比減少6%至14.6億噸。此外，今年1-5月份，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資為1129億元，同比下降14.5%，降幅比上月收窄4.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　“產(chǎn)能淘汰在高壓政策和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的雙重作用下有明顯進(jìn)展，但新增的合法產(chǎn)能投產(chǎn)的壓力仍然較大，在需求不振的當(dāng)下，供過(guò)于求的矛盾沒(méi)有根本改變。”新奧股份(600803)市場(chǎng)與戰(zhàn)略研究經(jīng)理趙飛告訴中國(guó)證券報(bào)記者，中小型、甚至大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)的生存現(xiàn)狀仍然堪憂，業(yè)績(jī)虧損壓力較年初繼續(xù)增大。

　　為有效化解煤炭產(chǎn)能過(guò)剩，特別是淘汰過(guò)剩產(chǎn)能，近期行業(yè)政策面的系列催化劑開(kāi)始陸續(xù)釋放：發(fā)改委、能源局、煤礦安監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于落實(shí)違法違規(guī)煤礦煤炭相關(guān)治理措施的通知》，從生產(chǎn)端及運(yùn)銷端都對(duì)超產(chǎn)煤炭進(jìn)行了嚴(yán)格限制；國(guó)家能源局近日在調(diào)研煤炭重點(diǎn)企業(yè)時(shí)也表示，國(guó)家將出資成立煤炭行業(yè)整合基金，加快形成煤炭行業(yè)的進(jìn)一步整合。

　　事實(shí)上，地方版的煤炭行業(yè)整合已經(jīng)拉開(kāi)序幕。今年6月4日，內(nèi)蒙古發(fā)布《關(guān)于支持煤炭轉(zhuǎn)化企業(yè)與煤炭生產(chǎn)企業(yè)重組有關(guān)事宜的通知》，通知稱，為有效化解煤炭產(chǎn)能過(guò)剩，推動(dòng)煤電、煤化重組并購(gòu)，構(gòu)建內(nèi)蒙古煤電化整體優(yōu)勢(shì)，將全力支持煤炭上下游企業(yè)重組。

　　“從國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)的情況來(lái)看，‘國(guó)進(jìn)民退，強(qiáng)者越強(qiáng)’是大趨勢(shì)。主要產(chǎn)煤大省的煤炭企業(yè)合并浪潮很快就將掀起，最終形成更多大型集團(tuán)化的煤炭企業(yè)。隨著煤炭產(chǎn)業(yè)集中度提高，煤企的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)將變得更強(qiáng)。”國(guó)信期貨黑色金屬分析師施雨辰表示。

　　如業(yè)內(nèi)人士所說(shuō)，產(chǎn)業(yè)鏈上橫向、縱向整合將是必然趨勢(shì)，大量煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型將大幅提升煤炭上市公司估值。如兗州煤業(yè)(600188)的控股股東兗礦集團(tuán)正在積極申請(qǐng)第二批試點(diǎn)，公司國(guó)企改革有望迎來(lái)實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

　　與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化升級(jí)和環(huán)保持續(xù)加壓，未來(lái)國(guó)內(nèi)對(duì)于煤炭的需求將會(huì)進(jìn)一步減弱，在此背景下，不少企業(yè)開(kāi)始努力推動(dòng)煤炭業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)。

　　寶泰隆(601011)日前即公告稱，公司擬通過(guò)技術(shù)引進(jìn)投資100噸/年石墨烯工業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資1.8億元，預(yù)計(jì)年利潤(rùn)總額2.54億元。長(zhǎng)江證券(000783)指出，以公司2014年歸屬凈利潤(rùn)0.70億元計(jì)算，石墨烯項(xiàng)目對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)龊襁_(dá)271%。從傳統(tǒng)煤焦化到新材料轉(zhuǎn)型的預(yù)期差強(qiáng)烈，公司市值空間可觀。

　　開(kāi)灤股份(600997)也在2014年年報(bào)中稱，要全面落實(shí)“以煤為基、以焦為輔、以化為主”的發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)了聚甲醛、己二酸、甲醇燃料、焦油加工等煤化工項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，深化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快向新能源、新材料領(lǐng)域延伸的步伐。

　　而在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大風(fēng)下，不少煤炭企業(yè)也開(kāi)始積極嘗試觸網(wǎng)。山煤國(guó)際(600546)在2014年年報(bào)中就表示要“快速搭建煤炭貿(mào)易電商平臺(tái)”。今年4月底，安源煤業(yè)(600397)旗下的江西省煤炭交易中心推出“煤炭交易及互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)”，成為首家專業(yè)化煤炭電商平臺(tái)，5月20日，天津市濱海新區(qū)貫成商貿(mào)有限公司委托受托焦炭業(yè)務(wù)正式上線。