動力煤期權(quán)在鄭商所正式掛牌交易
6月30日，動力煤期權(quán)在鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）正式掛牌交易，成為在鄭商所上市的第6個期權(quán)品種。動力煤期權(quán)的上市將進一步豐富和完善煤炭行業(yè)風險管理體系，更好地服務(wù)煤炭和電力市場化改革。
煤炭是我國具有兜底保障性質(zhì)的重要能源，也是重要的工業(yè)原料，其價格的平穩(wěn)運行關(guān)乎國計民生和國家能源安全。在我國煤炭消費總量中，動力煤消費量占四分之三左右，市場規(guī)模大，涉及上下游產(chǎn)業(yè)多，與國民經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系密切。我國是世界上最大的動力煤生產(chǎn)國和消費國，市場規(guī)模大，避險需求高。鄭商所于2013年9月上市了動力煤期貨。自上市以來，動力煤期貨歷次主力合約均發(fā)生實物交割，是國內(nèi)交割量最大的商品期貨品種，曾被稱作“期貨航母”。
數(shù)據(jù)顯示，上市以來，動力煤期貨市場運行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步擴大，功能發(fā)揮良好，期現(xiàn)貨價格相關(guān)系數(shù)達到0.95，套期保值效率超過92%。在近兩年證監(jiān)會組織的功能評估中，動力煤期貨一直位居黑色系品種第1名。近期，動力煤期貨2005合約順利完成交割160萬噸，再次刷新國內(nèi)商品期貨單合約交割量最高紀錄。
隨著煤炭生產(chǎn)企業(yè)和電力、冶金等下游企業(yè)參與動力煤期貨的廣度和深度不斷擴展，國家能源集團、華能集團等大型煤電企業(yè)已經(jīng)普遍利用動力煤期貨管理風險，這為動力煤期權(quán)上市打下了堅實基礎(chǔ)。
中國煤炭工業(yè)協(xié)會紀委書記、副秘書長張宏在上市儀式上的視頻致辭中表示，當前和今后一段時期，是建設(shè)現(xiàn)代化煤炭經(jīng)濟體系、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，也是深化煤炭供給側(cè)改革的重要時期。在這一進程中，煤炭行業(yè)面臨著諸多風險與挑戰(zhàn)，特別是新冠肺炎疫情以來，世界經(jīng)濟的不確定性、不穩(wěn)定性因素增多，行業(yè)自身發(fā)展不平衡問題與結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。面對復雜多變的市場形勢，煤炭行業(yè)風險管理體系亟需進一步豐富和完善，動力煤期權(quán)上市將是有益的探索與實踐。
鄭商所理事長熊軍表示，動力煤期權(quán)是鄭商所上市的第6個期權(quán)品種。作為價格的保險，上市動力煤期權(quán)是對動力煤期貨的有益補充，有利于引導更多產(chǎn)業(yè)客戶、機構(gòu)客戶參與交易，優(yōu)化市場投資者結(jié)構(gòu)，不斷提升市場運行質(zhì)量，增強市場韌性；有利于豐富風險管理工具，更好滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多樣化精細化避險需求，助力保障相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈穩(wěn)定；有利于進一步完善煤炭價格形成機制，更好服務(wù)煤炭和電力市場化改革，維護國家能源安全。
專家表示，期權(quán)作為一種有效的價格保險工具，能夠滿足企業(yè)個性化和精細化的風險管理需求。動力煤期權(quán)的上市，有利于增強煤炭產(chǎn)業(yè)抗風險能力和發(fā)展韌性，引導行業(yè)資源優(yōu)化配置，提高企業(yè)經(jīng)營效益。
張宏認為，煤炭上下游企業(yè)要正確認識，認真學習，合理運用期權(quán)工具，在建立健全相關(guān)內(nèi)控和風險管理制度基礎(chǔ)上，積極探索企業(yè)風險管理新途徑和新模式，提高企業(yè)綜合發(fā)展能力和發(fā)展質(zhì)量，真正實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合、金融服務(wù)實體經(jīng)濟。
內(nèi)蒙古蒙泰煤電集團有限公司投研經(jīng)理樸成柱接受記者采訪表示，動力煤期權(quán)可以讓能源企業(yè)可以利用的金融衍生品工具更加立體化，完善化，為更加有效的規(guī)避煤炭市場價格波動風險提供更多可能。國投安信期貨研究員首席分析師高明宇認為，從國外成熟品種的衍生品市場來看，期權(quán)的市場規(guī)模顯著大于期貨，動力煤期權(quán)的上市也是國內(nèi)基礎(chǔ)能源品種的衍生品市場日益成熟的標志。
今年是中國期貨市場建立30周年，也是鄭商所成立30周年。熊軍表示，站在新的歷史起點上，鄭商所將在中國證監(jiān)會的領(lǐng)導下，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，扎實做好“六穩(wěn)”工作、落實“六保”任務(wù)，統(tǒng)籌做好常態(tài)化疫情防控和支持經(jīng)濟社會發(fā)展工作，為實現(xiàn)“兩個一百年”奮斗目標作出新的更大貢獻。
