市場(chǎng)煤供應(yīng)不充足，大幅降價(jià)不理性，貿(mào)易商不必恐慌拋售!

在發(fā)改委抑制煤價(jià)過(guò)快上漲、釋放先進(jìn)產(chǎn)能、延長(zhǎng)產(chǎn)能釋放時(shí)間、增加港口煤炭發(fā)運(yùn)、促進(jìn)煤電企業(yè)簽訂中長(zhǎng)期合同等一系列穩(wěn)價(jià)保供政策出臺(tái)并實(shí)施后，以神華、中煤、伊泰為代表的大型煤企紛紛下調(diào)價(jià)格。在對(duì)煤市的眾說(shuō)紛紜中，下游用戶保持觀望，打壓采購(gòu)價(jià)格，而不少貿(mào)易商也慌了神兒，唯恐價(jià)格繼續(xù)下滑，開(kāi)始降價(jià)拋售。找煤網(wǎng)分析，正如前期煤價(jià)瘋狂上漲一樣，當(dāng)前的大幅降價(jià)也是不理性和不持續(xù)的，貿(mào)易商應(yīng)冷靜觀市，不必恐慌拋售……

1港口市場(chǎng)煤供應(yīng)并不充裕

以北方主流五港庫(kù)存結(jié)構(gòu)為例(詳情見(jiàn)下表)，據(jù)找煤網(wǎng)了解，截止11月18日，北方五港庫(kù)存總量為1338萬(wàn)噸，五港場(chǎng)地上的市場(chǎng)煤合計(jì)約630萬(wàn)噸，其中還包含電廠存煤178萬(wàn)噸，也就是說(shuō)，北方五港真正對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)的煤炭庫(kù)存量為452萬(wàn)噸，800余萬(wàn)噸的煤炭供應(yīng)量為大型煤企供煤，而大部分中小型貿(mào)易商和下游用戶無(wú)法從大戶手中購(gòu)煤，只能搶食這區(qū)區(qū)的450萬(wàn)噸市場(chǎng)煤。僧多肉少的情況下，緊俏的市場(chǎng)煤價(jià)格只會(huì)漲不會(huì)跌，至少會(huì)保持穩(wěn)定。

2神華11月新銷售政策釋放穩(wěn)價(jià)信號(hào)

根據(jù)神華最新出爐的11月份動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格政策，11月13號(hào)(含)前，各港口下水動(dòng)力煤5500大卡現(xiàn)貨價(jià)格執(zhí)行平倉(cāng)價(jià)格700元/噸;而自11月14日(含)起，秦皇島港下水動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格執(zhí)行5500大卡平倉(cāng)價(jià)格685元/噸，秦皇島港以外的其他港口則執(zhí)行695元/噸的價(jià)格。從700到685，表面上是降了15元/噸;而仔細(xì)分析，神華庫(kù)存主要集中在黃驊港，在秦皇島港的庫(kù)存僅有幾十萬(wàn)噸的量，所以，北方港大部分神華煤會(huì)執(zhí)行695元/噸的現(xiàn)貨價(jià)，與11月13日前的價(jià)格基本保持穩(wěn)定。作為煤炭行業(yè)的老大哥，神華的穩(wěn)價(jià)策略會(huì)帶領(lǐng)其他煤企跟進(jìn)，港口煤價(jià)不會(huì)出現(xiàn)大幅度下跌。(關(guān)于神華最新銷售政策，請(qǐng)查看本微信今日第二條推送)

那么，為什么是“685元/噸”?小編分析，此價(jià)格主要是為了響應(yīng)發(fā)改委抑價(jià)策略，與11月13日中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)公布的秦皇島港5500大卡平倉(cāng)價(jià)680-685元/噸的價(jià)格區(qū)間保持一致。

3坑口煤到港口成本價(jià)倒掛，港口降價(jià)無(wú)支撐

與港口煤價(jià)下跌的情況不同，坑口煤正在經(jīng)歷大漲到穩(wěn)定的過(guò)程。主要原因是前期煤價(jià)上漲已觸及采購(gòu)商成本底線，不少采購(gòu)商轉(zhuǎn)向其他地區(qū)采購(gòu);同時(shí)，產(chǎn)能釋放漸顯效果，坑口供應(yīng)相較以前寬松。但因臨近年底，多數(shù)煤礦要開(kāi)展安全生產(chǎn)大檢查，加之先進(jìn)產(chǎn)能釋放需要過(guò)程，找煤網(wǎng)分析，短期內(nèi)坑口煤價(jià)會(huì)理性回歸，不會(huì)繼續(xù)上漲，但也不會(huì)大跌，而是趨向穩(wěn)定。

而在煤價(jià)穩(wěn)定的情況下，不少坑口煤運(yùn)到北方港后還是出現(xiàn)了成本倒掛的現(xiàn)象。以蒙煤為例，5000大卡蒙煤到站臺(tái)價(jià)格為365元/噸，鐵路運(yùn)費(fèi)及站臺(tái)費(fèi)及港雜費(fèi)及補(bǔ)稅290元，則港口平倉(cāng)成本為655元/噸，而目前市場(chǎng)價(jià)630-640元/噸，平均每噸倒掛15-25元。在成本倒掛的情況下，繼續(xù)降價(jià)已失去市場(chǎng)支撐。

4超級(jí)寒潮來(lái)臨，暴雨雪將影響煤炭生產(chǎn)運(yùn)輸

根據(jù)中國(guó)氣象臺(tái)消息，未來(lái)幾天，我國(guó)將大范圍出現(xiàn)暴雨暴雪天氣。17-19號(hào)，西北地區(qū)降溫;20-21號(hào)，寒潮沖擊東北和華北，京津冀、陜西、陜北將大范圍降雪，22-24號(hào)，寒潮將席卷華東、華中、華南，并迂回進(jìn)入陜西和西南地區(qū)。

相信煤友們?nèi)杂浀?、8月份煤炭產(chǎn)區(qū)因暴雨天氣，導(dǎo)致煤礦生產(chǎn)、運(yùn)輸受到嚴(yán)重影響，煤炭產(chǎn)量供不應(yīng)求，產(chǎn)出的煤運(yùn)不出去，進(jìn)而引起下游庫(kù)存走低，用煤企業(yè)高價(jià)采購(gòu)的情形。而此次超級(jí)寒潮對(duì)煤價(jià)的影響，恐不亞于7、8月份。晉陜蒙等主要煤炭產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)大范圍降雪天氣，煤炭產(chǎn)量下降、運(yùn)輸困難的情形會(huì)再現(xiàn)，可以預(yù)測(cè)，因坑口煤炭供應(yīng)和運(yùn)價(jià)上漲，加之冬季煤炭消耗量增加，煤價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)小幅反彈。

5下游電廠庫(kù)存不高，仍存補(bǔ)庫(kù)需求

據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月18日沿海六大電廠庫(kù)存總量為1171.1萬(wàn)噸，日耗62萬(wàn)噸，平均可用天數(shù)18.89天，縱觀這一周內(nèi)的六大電廠庫(kù)存，可用天數(shù)都在18至19天徘徊，屬于穩(wěn)定但稍低的庫(kù)存水平。若電廠繼續(xù)保持觀望狀態(tài)，采購(gòu)量減少，而日耗并不降低的情況下，勢(shì)必會(huì)造成可用天數(shù)減少，補(bǔ)庫(kù)需求增加，從而對(duì)煤價(jià)形成支撐。

綜合以上幾個(gè)方面，找煤網(wǎng)分析，港口煤價(jià)不會(huì)持續(xù)下跌，而會(huì)呈現(xiàn)整體趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。就具體價(jià)格而言，預(yù)計(jì)近一個(gè)月內(nèi)5500大卡動(dòng)力煤的港口平倉(cāng)價(jià)會(huì)在685-730元/噸的區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)。