期待新一輪煤企整合的大動作

    提高產(chǎn)業(yè)集中度最大的癥結(jié)在于歸屬于地方的國有煤炭企業(yè)的跨區(qū)域整合重組問題，由于產(chǎn)煤大省（自治區(qū)）一般處于中西部地區(qū)，地方經(jīng)濟實力一般，都不愿意放棄大煤企這塊肥肉

    ●曉勤

    如火如荼的央企合并潮成為最近資本市場的一大“興奮點”，“中國神車”剛剛開出不久，國家核電與中電投的合并便已落定。從當前的市場情況、政府意愿等方面分析，央企的合并潮或許剛剛開始。

    這股合并潮的傳聞中，自然少不了煤炭行業(yè)央企的消息。6月初，神華與中煤合并的傳聞將兩家上市公司的股票拉到了漲停。與該傳聞出現(xiàn)時間大體一致的，還有國家準備建立煤炭行業(yè)整合基金的傳聞。這兩條傳聞都出現(xiàn)在國家能源局局長努爾·白克力帶領調(diào)研組赴中國煤炭工業(yè)協(xié)會進行調(diào)研的消息發(fā)布以后，難免讓人浮想聯(lián)翩。但隨后，中國神華與中煤能源先后發(fā)布公告，否認了兩家企業(yè)的合并傳聞，煤炭行業(yè)整合基金也沒有了下文。

    2015年上半年即將過去，毫無疑問，這又是讓煤炭人心力交瘁的半年，煤炭價格的一路下滑讓煤企的虧損面進一步擴大，造成這種局面的根本原因是產(chǎn)能過剩。實際上，僅僅產(chǎn)能過剩是不會直接帶來虧損的，只有產(chǎn)能過剩情況下的無序競爭才會造成虧損，歐佩克就是一例。因為市場中的每個個體都在追求自身利益的最大化，結(jié)果就演變成市場上的惡性競爭。就像上個月剛剛逝世的博弈論大師約翰·納什所提出的“納什均衡”一樣，博弈中的每個個體都在進行最理性的選擇，最終的結(jié)果往往不是最好的，卻是最合理的。

    在當前這種情況下，單純依靠呼吁是無法解決產(chǎn)能過剩帶來的無序競爭問題的，提高產(chǎn)業(yè)集中度不失為一個讓煤炭行業(yè)盡快脫困的好方法。大集團不僅可以有效降低單位運營成本，提高安全生產(chǎn)水平，還可對產(chǎn)量進行有效控制，從而避免市場大起大落給行業(yè)經(jīng)濟帶來更大的影響。

    原國有重點煤炭企業(yè)下放地方以來，煤炭企業(yè)間整合重組的實例并不少，例如山東能源、冀中能源等企業(yè)的組建。但這些集團大都是由本行政區(qū)劃內(nèi)的企業(yè)組成的，像神華集團整合烏魯木齊礦業(yè)集團、寧夏煤業(yè)集團這樣跨區(qū)域的大動作并不多。而且，隨著近年各產(chǎn)煤大?。ㄗ灾螀^(qū)）的“地盤”被劃分殆盡，大企業(yè)間的整合重組漸漸平靜下來。

    但整合重組顯然還沒有到位。即便是行業(yè)翹楚神華集團，2014年的煤炭銷量也不足6億噸，產(chǎn)量不到全國煤炭總產(chǎn)量的15%，而其他企業(yè)與神華集團差距巨大。目前，提高產(chǎn)業(yè)集中度最大的癥結(jié)在于歸屬于地方的國有煤炭企業(yè)的跨區(qū)域整合重組問題，由于產(chǎn)煤大省（自治區(qū)）一般處于中西部地區(qū)，地方經(jīng)濟實力一般，都不愿意放棄大煤企這塊肥肉——即便虧損，該繳的稅費也還是要繳的，而且，還可以解決大量人員的就業(yè)問題。

    如果說央企整合可以由中央政府直接推動，那地方國有煤炭企業(yè)的跨區(qū)域整合則需要中央政府與地方政府的合理統(tǒng)籌與安排，煤炭行業(yè)整合基金或可發(fā)揮一定作用。煤炭行情不好可以在一定程度上減小來自地方政府的阻力，但優(yōu)勢一方煤企的積極性肯定會受影響，需要妥善處理。對于參與整合的煤炭企業(yè)來說，在整合后更好地理順內(nèi)部關系、發(fā)揮出整合后的規(guī)模優(yōu)勢，也不容易。

    煤企的進一步整合，現(xiàn)在或許正是最好的時機。一來，中央政府積極推動央企整合，有一些可借鑒的實例，努爾·白克力局長在中國煤炭工業(yè)協(xié)會調(diào)研時也提到“要深化改革，提高煤炭產(chǎn)業(yè)的集中度”，或可有東風可借；二來，煤炭價格仍在低位徘徊，在產(chǎn)能過剩嚴重的情況下，整合的阻力有所減?。蝗齺?，下游行業(yè)，如電力、鋼鐵等，也在醞釀大動作，如煤炭行業(yè)無大動作，今后的市場處境或更為艱難。